宋神宗元豐五年（1082年）進士。為官入朝，以言事被貶謫。宋哲宗元符年間，為瀛州防禦推官、嘉州錄事參軍。宋徽宗崇寧四年（1105年），由宗正少卿、直龍圖閣出知鳳翔府，入為太常少卿。宋欽宗靖康元年（1126年）官為左諫議大夫。金兵圍太原府，朝廷命李綱宣撫兩河，馮澥上奏請求取消。金國人要割三鎮，讓他擔任知樞密院事，充當使金副使，沒有成行，轉任尚書左丞。金人圍攻汴京，馮澥與曹輔以樞密為副，出使金營請和，留三日而回。馮澥權門下侍郎，再隨宋欽宗到達金營。張邦昌篡位，命他為總領迎駕儀物使。宋高宗即位，建炎年間，轉任資政殿學士，知潼川府，有人上奏他曾受張邦昌的偽楚的任命，奪職。紹興三年（1133年）以資政殿學士致仕，紹興十年（1140年）。馮澥去世。他文章以蘇軾為師，反對王安石變法，後期詆毀李綱等抗金人士。