慕容策貌美，但不聰明。慕容垂因寵愛庶出孫子慕容會，396年臨終命慕容寶冊立慕容會為太子。慕容寶卻寵愛嫡出的濮陽公慕容策。慕容寶弟弟慕容麟、庶長子慕容盛也都支持慕容策。八月初四，慕容寶冊立慕容策為太子。慕容會怒，興兵攻打父親，最後失敗被殺。

398年四月廿六，慕容寶被舅爺爺蘭汗殺害，13歲的太子慕容策也同時遇害。他的庶長兄慕容盛即位後，追封他為獻哀太子。