祖藥遷，父藥通。藥彥稠初為騎將，明宗即位，拜澄州刺史。天成三年（928年）四月，義武節度使王都反于定州（今河北定縣），次年（929年）藥彥稠從王晏球破王都于定州，遷任侍衛步軍都虞侯，領壽州節度使。長興元年（930年），樞密使安重誨矯詔唆使河中指揮使楊彥溫將節度使李從珂驅逐回洛陽。明宗有所懷疑，但在安重誨堅請下，派遣西京留守索自通、侍衛步軍指揮使藥彥稠率兵討伐。明宗叮囑藥彥稠俘虜楊彥溫後不得殺害，將他帶回親自問訊。但藥彥稠卻奉安重誨之意將彥溫斬殺以滅口，明宗大怒，但因當時安重誨專權而不了了之。此後改任靜難軍節度使，党項阿埋、屈悉保等族入境擄掠，截殺回鶻使者，藥彥稠受命與靈武節度使康福會兵擊之，阿埋等亡竄山谷。未等明宗綏撫旨意下達，藥彥稠領軍自牛兒族攻入白魚谷，盡誅其族，獲其大首領連香等人。又領軍驅逐鹽州（在今陝西定邊）諸戎，擄掠男女千餘人。

長興四年（933年），明宗死後，鳳翔節度使潞王李從珂起兵反叛，藥彥稠被閔帝李從厚任命為招討副使。次年（934年）三月，朝廷軍隊兵臨風翔城下。在攻城時羽林指揮使楊思權、嚴衛指揮使尹暉突然反戈，亂軍畢集，涇州軍張從賓、邠州軍康福、河中軍安彥威、興元軍張虔釗皆率軍逃亡。藥彥稠與招討使王思同、萇從簡一起東走長安，被守將劉遂雍拒絕入城後又奔走潼關，途中被潞王兵捕獲，被囚禁在華州監獄，不久被殺，後晉高祖石敬瑭稱帝後，追贈侍中。

子藥繼能。

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