後趙石勒時，王波初任牙門將。326年，轉任記室參軍，制訂九品制度，確立秀才、孝廉試經的制度。王波與裴憲共撰朝儀，石勒的憲章文物，比擬漢晉帝王。石虎僭位，稱攝趙天王，以王波為中書令。武鄉（今山西榆社北）發現玄玉璽來獻，王波為石虎上奏《玄璽頌》以阿諛奉承他。轉任中書監。

340年，成漢李閎被東晉俘虜，出逃到後趙。成漢皇帝李壽來信，請求放回成漢將李閎，稱石虎為趙王石君，石虎不高興。王波認為應該放李閎回去，適逢挹婁向後趙進獻矢石弩，王波乘勢請求轉送成漢，石虎聽從。李閎回成都，李壽下詔稱「羯使來庭，獻其楛矢」。石虎大怒，黜王波為白衣平民，守中書監。344年，隆冬季節，太子石宣讓人伐木建造宮殿，百姓怨聲載道，領軍將軍王朗請求石虎制止。石虎聽從。適逢火星在房宿，石宣讓太史令趙攬進言殺死顯貴王姓大臣避難。石虎問：「誰能承當？」趙攬說：「領軍王朗最為顯貴。」石虎心中憐惜王朗，讓趙攬說出其次人選。趙攬只好說：「其次只有中書監王波。」石虎下詔，追究王波送矢給成漢，將他腰斬，和他四個兒子，尸體丟入漳水。後來憐憫王波無罪遭刑，追贈為司空，封王波孫子為侯。