生平
早年
王振略通经书，后来谋了个府学教官的差使。史书中说。他因为中举人、考进士无望，于是自阉入宫。可是读书人一向轻视阉人，因屡试不第而净身入宫者甚少；固有传言王振因滥赌，欠了大笔的赌注无法还上，被赌坊的打手踢烂了他的下体，然后因伤被阉的事情经由高郎中府上的小徒弟之中传扬出去，引得府学同僚甚至学生们的耻笑排挤，王振羞愧难当，没脸见人，只好辞了这教官职位进宫去；其缘由羞愧难言，才谎称屡试不第。
最初入宫时是位负责在内书堂教小太监读书识字的宦官。
王振与其他宫中的头脑木讷的宦官和需要处处回避问题的教师不同，王振是个读书人，通文墨晓古今，自然受到欢迎。他知道在宫中要出人头地就必须依付在朝廷中举足轻重的靠山。后来他成功寻找到他的大靠山：当时的太子朱祁镇，就是之后的明英宗。由于王振不同其他的宦官和教师，他知道很多对朱祁镇来说闻所未闻、见未所见的事物。两人很快就亲近起来，这位太子更尊称王振为「先生」，王振得到了赏识便从一班宦官中脱颖而出，王振想得到的不是钱财和名誉，而是无限的权势以及地位。
掌握大权
王振的地位在太子心中愈来愈高，当时九岁的朱祁镇登基后八个月后便任命王振入掌司礼监。这个职位是明朝宦官二十四衙门中最高的。由于明朝的中央集权，皇帝的大权于一身，但由于政务繁复，不是一位皇帝可管得了，政务自然落到宦官的手中。
王振掌管了司礼监便可利用到英宗的宠信，以代批奏章、传达诏谕等的方式，欺上瞒下、控制朝廷了。后来，王振为一试自己的权力，便下令在京师朝阳门外修了一座将台。又召集来守卫京师的各卫武官，校试射骑，又请英宗阅兵，但实际上是要收取兵权。有一个叫纪广的人，是王振的亲信，王振利用这机会把纪广报了个武官第一，请英宗下旨，升他为督都佥事。
但由于英宗左右有张太皇太后、张辅、杨荣、杨士奇、杨溥以及胡等重臣，王振不敢胡作非为，只好等待机会。到了正统七年，王振的最大障碍物—张太后逝世，「三杨」只馀下年时已高的杨溥。后来又在皇城大兴地土、排除异己。最过份的是他与同党制造大量钢铁箭镞卖给瓦剌，以换取良马。
土木堡之变
为了粉饰太平以巩固自己的地位，王振便讨好瓦剌，对于瓦剌来朝贡的使者，必会待遇优厚、有求必应。瓦剌看出明廷的软弱便不断增加贡使（按规定，瓦剌的贡使不得多于五十），瓦剌贡使稍有不满便在边境上制造事端，王振等人只好一一满足他们的要求。
到了正统十四年春，瓦剌带来了二千贡使，更报称有三千人之多。王振未能满足瓦剌的要求，于是对边境攻击，边境的守军根本不是瓦剌的对手，连续几次的惨败传到英宗的耳中。便第一时间找王振商议。
后来，王振提以皇帝亲征以振军心，但实质上，王振一来是不想自己的家乡受到战火的蹂躏（因战事就发生于王振家乡蔚州附近），二来是想在英宗面前炫耀一下。在亲征途中，明军节节败退的消息已传到王振的周围，王振自然没把消息告诉英宗。而在路途中，王振怕自己的家乡被人马踩坏，又绕了一段路，明军死伤惨重。
亲征的第十四日，瓦剌军假意退走，又派使者议和。王振信以为真，于是下令士兵到附近取水。谁知瓦剌军从四面八方冲出来，明军措手不及，阵脚大乱。英宗已知大势已去，连忙下马，不久即被瓦剌军所俘虏，史称「土木堡之变」。王振被吓得魂飞魄散，还想逃跑。最后被护卫将军樊忠所杀。
明英宗复辟后，赐王振祭葬，立祠「旌忠」。
厦门大学傅小凡教授认为，王振根本不可能指挥得动英宗，只是为英宗背锅而已。
Wáng Zhèn (王振) was the first Ming dynasty eunuch with power in the court. He served Zhu Qizhen who promoted him to become 'one of the most powerful eunuch "dictators" in Ming history'.